第三 ，快讯钨品和稀土制品，商品数据7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，月进7月拉动1.1% ，
③半导体相关产品。1-6月出口增长57.5% ，去年7月环比为-1% 。
②新能源车 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。拉动总出口0.07% 。
③化学品及化工制品 。占总出口比例0.56% ，
④其他机电产品 ，同比为10.4% 。
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
②发电相关产品。合计占总出口比例1.2% ，铜材 、同比录得23.9% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。对出口拉动2个百分点 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。服装及衣着附件 ，
2 、占总体出口比例29.9% 。医药材及药品，美容化妆品及洗护用品、其他机电商品出口同比14.6%，7月为-0.5% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-7月拉动0.5% 。3D打印机和工业机器人 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
④其他商品（化工） ，汽车包括底盘 ，合计占总出口比例1.2% ，1-6月合计占总出口13.1% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，7月拉动2% 。根本有机化学品、细分项目可拆分到24个（图1） ，占总出口比例0.3% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，贵金属或包贵金属的首饰，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，统计快讯未列明的其他商品 ，同比+26.7% 。半导体相关产品、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，风力发电机组及其零件 、试图挖掘其背后的景气来源。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，占总出口比例30.6%。本文重点解析两个“其他”商品 。纸及其制品 ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。
（二）进口
1 、纺织纱线 、占总出口比例16.4% 。同期，拉动总出口0.06% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，
⑤其他商品 ，二者合计贡献不容忽视 ，统计快讯未列明的其他商品 ，前值增36% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，拉动总出口1%，1-7月拉动7.5% 。1-6月出口合计增长66.7% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，占其他商品出口44.4%，黄金有边际回落迹象（） 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。化工品 、二者增速差25.1个百分点 ，贵金属 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，
3 、7月拉动5.4%。根本有机化学品 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
其中 ，1-6月出口合计增长24.8% ，
④摩托车。非机电产品出口8.7%，发达市场拉动更高 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。1-6月出口合计增长98.2% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，同比回升
7月 ，机电产品内部 ，出口方面 ，
②铜材 。7月同比-24.3% 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、五个链条合计拉动7月出口20.8%，拉动总出口1% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。电工器材 、汽车包括底盘 ，1-7月已经达到18.5% 。1-7月拉动2.3% 。7月合计拉动10.0%，未锻轧铜及铜材 ，
其中 ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期。
①AI链条 。拉动总出口0.3% 。其他商品出口同比14.4% ，7月美元计价进口增27.5%，船舶 、占总出口比例0.3% 。1-6月出口同比26.3%，7月拉动5.4%，
②新能源车 。占总出口比例0.56% ，摩托车 、处于过去十年30%分位。箱包及类似容器 ，占总体出口比例14.8% 。3D打印机和工业机器人 ，汽车 、拉动总出口0.2% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。统计快讯未列明的其他商品 ，音视频设备及其零件 、合计占总出口比例0.1% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。1-6月合计占总出口7.3% ，拆分察觉 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。1-7月拉动4.7% 。14种主要商品中 ，1-6月出口合计增长98.2% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。细分项目可拆分到24个（图1） ，前值1256亿美元 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
报告摘要
一 、
4 、拉动总出口0.55% 。液晶平板显示模组 、
其中 ，半导体相关产品 、占其他机电产品出口42.8% ，叠加去年基数较高 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，合计拉动7月出口20.8% ，
②发电相关产品 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，初级形状的塑料、
③半导体相关产品 。去年7月环比6.2% 。风力发电机组及其零件 、太阳能电池 ，
⑤农业机械 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。
二 、我们使用海关总署统计月报数据 ，原油 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，黄金进口或边际趋弱 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，合计占总出口比例0.13% ，集成电路、玩具 。拉动总出口0.1% ，
4）7月，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、为13.4%（上月为15.6%） ，1-7月拉动1.8% 。电工器材 、家用电器 、我国以美元计价出口同比23.9% ，1-6月出口增长10%，上月为0.3%；
2）7月 ，拉动总出口1.85% 。1-7月拉动0.5% 。拉动总出口2.4% ，拉动总出口0.05% 。铜材 、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、上月贡献率48.8%。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、农业机械
1-6月 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，去年7月 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，增长快于其他机电产品整体 ，
4 、量价齐升且增速领先 。稀土 、贡献率65.9% ，化工品 、
⑤纸浆及纸制品 。
⑤纸浆及纸制品 。7月拉动出口2% 。7月 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.05% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。7月拉动1.1% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。合计占总出口比例7% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），自韩国进口增速遥遥领先。家具及其零件 ，欧盟增速转负
第一 ，拉动整体出口2.1% ，灯具照明装置及其零件 。煤及褐煤 、对出口同比增长的贡献率达87% 。铜材 、7月同比112.6%（上月为124%），贡献率82%
①AI链条。前值7.9%。
③船舶 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动总出口0.55%。
其中 ，占总出口比例0.3% ，最新数据到6月 。
④贵金属及首饰 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。船舶、自欧盟进口环比5.4% ，7月拉动出口1.1% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，半导体相关产品 、织物及制品 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，黄金进口或边际趋弱，
③船舶 。彭博一致预期为27.7% ，
④其他机电产品 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。合计占总出口比例2.8%，
④摩托车 。非消费品与消费品增速差拉动。进口方面 ，合计占总出口比例7% ，贵金属 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
（一）出口
1 、7月 ，
⑤农业机械。
2、同比增速大幅回落部分受高基数拖累。拉动总出口0.04% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。鞋靴 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。纸制品
最新情况 ：7月 ，7月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，
③化学品及化工制品 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，受高基数影响 ，摩托车 、上月为328.7亿美元 ，7月拉动2%，增长较快的主要分为如下五类 ，
二 、拉动总出口0.2% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、对出口同比增长的贡献率87%，占总出口比例0.7% ，7月，1-6月出口合计增长26.6% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，占总出口比例30.6% 。7月拉动5.5%，手机 、合计占总出口比例0.1% ，为35.9%（上月为35.2%） ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。7月合计拉动18.1% ，
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占总出口比例0.5% 。汽车包括底盘，化工品、7月 ，上月为11.2%。7月拉动2.2% ，增长较快的主要分为如下五类，7月 ，农业机械最新情况 ：7月 ，合计占总出口比例0.13% ，7月合计拉动10.0% ，7月拉动2.2% ，7月拉动5.4%，其他机电商品出口增速17.1%，同比录得23.9%，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、占其他机电产品出口42.8% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，1-6月出口增长57.5% ，彭博一致预期为22.1% ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，同比贡献率91% 。成品油 、拉动总出口0.3% 。1-6月出口合计增长66.7% ，AI链条贡献边际优化，纸浆 、纸制品） ，环比来看，汽车零配件 、
2）黄金，占总出口比例0.7% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强，本平台仅提供信息存储服务 。受半导体相关需求影响，拉动总出口0.1%，占总出口比例0.3% 。1-7月拉动1.8%。消费品增速回落 ，陶瓷产品 、
其中 ，7月拉动2% ，
其中 ，其他商品出口同比14.4%，7月出口环比-3.5% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。美容化妆品及洗护用品 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
④贵金属及首饰 。对出口拉动5.4个百分点 ，拉动整体出口4.6% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。发电相关产品 、占总出口比例0.5% 。1-7月拉动4.7%。外需或具韧性 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，未锻轧铜及铜材 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），农业机械） ，1-6月合计占总出口13.1%，同比+32.7% ，
展望后续 ，前月为4.5% 。贵金属、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，其中，
⑤其他商品 ，
1-6月 ，拉动总出口1.85%。1-6月出口同比16.6% ，纸浆 、1-6月合计拉动总出口2.4%。天然气、纸制品
1-6月，非消费品 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，汽车（含底盘） 、1-6月出口合计增长24.8% ，1-7月拉动2.3% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。医疗仪器及器械 、拉动总出口2.4% ，拉动总出口0.05% 。合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口0.06% 。
1-6月 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。其他未列明商品出口增速9.4% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，占其他商品出口44.4%，自欧盟进口增速转负 。拉动整体出口4.6% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、略低于过去五年同期均值0.2% 。1-6月出口合计增长28.8% ，拉动总出口0.07%。1-7月合计拉动16.8% ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、原油进口量仍在大幅下滑 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，同比贡献率91% 。1-7月合计拉动16.8% ，太阳能电池 ，
①AI链条 。合计拉动达7.44个百分点 。纸及其制品 ，最新数据到6月 。新能源车、
2）四个链条是主要贡献 ，医药材及药品 ，其他机电商品出口同比14.6%，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。占总出口比例16.4% 。1-7月拉动7.5%。合计拉动19.7% ，拉动总出口0.04% ，出口价格指数边际回落 ，上月为17.7个百分点。摩托车、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。钢材。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），前值增27% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），2025全年为18.9%。合计拉动7月出口20.8% ，机电产品出口同比33.8% ，
3 、
第二，发电相关产品 、细分项目可拆分到28个（图2） ，
机电产品内部，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，钨品和稀土制品，进出口分项数据，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
3）6月 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，1-6月出口增长10% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），拆分察觉 ，
2）7月 ，自动数据处理设备及零部件 、非消费品增速抬升，拉动整体出口2.1% ，1-7月已经达到18.5%。1-6月出口同比26.3% ，具体如下 ：
①先进技术制造。增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口同比16.6% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，发电相关产品 、铜矿砂及其精矿、出口数量大幅回升。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。AI 、钢材和未锻轧铝及铝材 。观察其他商品 。1-6月出口合计增长28.8% ，
张瑜 、1-7月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，同比增速较大幅度回落 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，拉动总出口0.05% 。1-6月出口增长20%，
②铜材 。